W ciągu ostatnich kilku tygodni duże chińskie przedsiębiorstwa kontrolowane przez władze SOE ( state-owned enterprise ) nie uregulowały swoich długów. Niepokojące sygnały pojawiły się na rynku jeszcze we wrześniu gdy pieniędzy potrzebował największy deweloper Evergrande. Tutaj udało się jeszcze dogadać z wierzycielami. Kilka tygodni później na jaw zaczęły wychodzić inne problemy firm, może nie tak dużych jak Evergrande, ale bardzo istotnych bo należących do państwa. Końcem października Huachen Automotive Group nie wykupiła obligacji wartości mliarda juanów – ok. 600mln złotych. Spółka-matka Brilliance Automotive – partnera BMW w joint-venture w Chinach jest własnością władz prowincji Liaoning. W ostatnim raporcie finansowym deklarowała, że na koniec stycznia dysponowała ponad 50mld w gotówce i ekwiwalentach.
Synektik
Synektik jest producentem i dystrybutorem radio farmaceutyków stosowanych do diagnostyki PET/CT w onkologii, kardiologii i neurologii.
Synektik w czwartym kwartale roku obrotowego 2019/2020 odnotował 3,9 mln PLN EBIT (0,5 mln PLN rok wcześniej). Przychody obniżyły się w tym okresie do 28,5 mln PLN wobec 33,5 mln PLN rok wcześniej, EBITDA w czwartym kwartale wyniosła 6,2 mln PLN (wzrost o 125% rdr). Jest to efekt m.in. wzrostu rentowności segmentu sprzedaży sprzętu medycznego i rozwiązań informatycznych. W roku obrotowym EBITDA wyniosła 21,6 mln PLN (wzrost o 7% rdr.) Zysk netto obinizył się do 8,8 mln PLN (wobec 9,1 mln PLN przed rokiem), gdy przychody osiągnęły wartość 125,4 mln PLN (obniżka o 7% rdr.)
Condor, efekt restrukturyzacji
Condor jest niemiecką grupą czarterową, która miała zostać przejęta przez Polska Grupę Lotniczą w której skład wchodzi LOT, jednak tak się nie stało. Condor musiał ubiegać się o pomoc publiczną i ochronę przed wierzycielami, gdyż zadłużył się w rządowej kasie po upadku biura podróży Thomasa Cooka. Kolejny raz linia lotnicza poprosiła o wsparcie w sierpniu, które miało pozwolić jej funkcjonować jako niezależny przewoźnik. Condor przeprowadził restrukturyzacje, która pozwoliła na zwiększenie elastyczności oraz efektywności a dodatkowo każdy z pracowników otrzymał gwarancje zatrudnienia do końca 2021 roku. Obecnie firma nie potrzebuje już żadnych środków ochronnych, a w listopadzie będzie można uznać już ta firmę jako „zdrową”.
Covid i ryzyko kredytowe
Pandemia wpływa oczywiście na ryzyko kredytowe. Kilka statystyk z Azji: w Chinach, Hongkongu, Indonezji i na Tajwanie sprzedaż na kredyt wzrosła średnio o 14%, wartość przeterminowanych faktur zwiększyła się o 56%. Generalnie wzrasta sprzedaż na kredyt, która wiąże się także ze zwiększeniem się zadłużenia… Czasem pojawia się zjawisko ograniczania sprzedaży na kredyt, ale zazwyczaj wnika ono ze wzrostu zaległości u dłużników.
Rafako – wysokie ryzyko kredytowe
Według Domu Maklerskiego BOŚ istnieje ryzyko utraty płynności oraz zaprzestania działalności przez Rafako. Rafako za 2019 r. wykazało 473 mln PLN straty netto. Podobną opinię po sprawozdaniu Rafako wyraża też Grant Thornton, audytor spółki.